半强制分红政策下股利支付对央企过度投资的影响研究

J4 ›› 2015, Vol. 14 ›› Issue (5): 37-42.

半强制分红政策下股利支付对央企过度投资的影响研究

云南财经大学统计与数学学院，昆明650221

收稿日期:2014-12-08 出版日期:2015-05-15 发布日期:2015-05-15
作者简介:傅文玥，讲师，主要从事应用数学研究.
基金资助:
云南财经大学科研基金青年项目（YC2013B13）

The Effect of Dividends Paying on the Central Enterprises' Over-investment Behavior under the Semimandatory
Dividend Regulation Policy

School of Statistics and Mathematics, Yunnan University of Finance and Economics, Kunming 650221, China

Received:2014-12-08 Online:2015-05-15 Published:2015-05-15

摘要/Abstract

摘要：

近年来企业过度投资行为受到政府和学术界关注，在半强制分红政策环境下央企的股利支付特点是否对央企过度投
资行为存在影响是一个重要问题。以2012年至2013年间A股央企控制的上市公司数据为基础进行的实证研究表明：①在半
强制分红监管政策下，企业的股利支付率与过度投资行为呈现负相关关系；②在半强制分红监管政策下，企业的分红次数与过
度投资行为呈现正相关关系。

关键词: 中央企业, 半强制分红政策, 股利支付, 过度投资

Abstract:

In recent years, the government and the academic circles pay close attention to corporate over-investment behavior. Under
the semi-mandatory dividend regulation policy, it's an important problem whether the central enterprises' characteristics of dividends
paying has influence on over-investment behavior or not. Based on the data of the central enterprises' A shares in 2012 to 2013, this
research shows that: ① under the semi-mandatory dividend regulation policy, corporate dividend payment rate and over-investment
behavior is negatively related; ②under the semi-mandatory dividend regulation policy, there is a positive correlation between the times of dividend and corporate over investment behavior.

Key words: central enterprises, semi-mandatory dividend regulation policy, dividends paying, over-investment
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中图分类号:

F276.1：F275

傅文玥. 半强制分红政策下股利支付对央企过度投资的影响研究[J]. J4, 2015, 14(5): 37-42.

FU Wenyue. The Effect of Dividends Paying on the Central Enterprises' Over-investment Behavior under the Semimandatory
Dividend Regulation Policy[J]. J4, 2015, 14(5): 37-42.

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